Fondmarknaden.se har utsett årets fonder 2008
2009-01-14Det sämsta börsåret på över 100 år är äntligen över. En aktiefond förlorade i genomsnitt 40 % av sitt värde. Men i skuggan av finanskrisen har Fondmarknaden.se nöjet att presentera årets fonder 2008 inom elva fondkategorier. Som årets bästa fond alla kategorier har vi utsett SEB Asset Selection som gått upp hela 26,1 % under 2008.
I vanliga fall brukar vi finna vinnare bland de förvaltare som lyckats generera en god avkastning till våra kunder. I år är det dock betydligt dystrare, ytterst få aktiefonder hamnade på plus. Utmärkande för året tillhör stora börsfall med extrema kursrörelser, kraftiga räntesänkningar, oljeprisets uppgång och fall samt massiva stimulanspaket. En annan stark faktor är valutaförändringarna som påverkat utvecklingen under 2008. Resultaten har överlag varit svaga men samtidigt har en handfull lyckats beundransvärt.
På Fondmarknaden.se har följande kriterier granskats för årets vinnare i olika fondkategorier 2008:
• Fonden ska ha avkastat bättre än sitt index både under 2008 och under de senaste 2-3 åren
• Vilken risk (mätt i standardavvikelse) har fonden tagit senaste åren?
• Vilken avkastning har fonden erhållit i relation till den risk förvaltaren har tagit?
Efter en noggrann sammanvägning presenterar Fondmarknaden.se nu 2008 års fonder inom elva fondkategorier.
Årets fonder 2008
Bästa fond alla kategorier – SEB Asset Selection
Bästa fond i kategorin Globalfonder – Franklin Templeton Mutual Global Discovery Fund
Bästa fond i kategorin Tillväxtmarknadsfonder - First State Global Emerging Markets Leaders
Bästa fond i kategorin Europafonder – Invesco Pan European Structured Equity Fund
Bästa fond i kategorin Nordamerikafonder – Schroder US Smaller Companies
Bästa fond i kategorin Japanfonder - Fidelity Japan Advantage
Bästa fond i kategorin Nordenfonder – Nordea Småbolagsfond Norden
Bästa fond i kategorin Etikfonder - Carnegie WorldWide Ethical
Bästa fond i kategorin Sverigefonder – Spiltan Aktiefond Stabil
Bästa fond i kategorin Branschfonder - Franklin Templeton Biotechnology Discovery Fund
Bästa fond i kategorin Hedgefonder - SEB Asset Selection
Bästa fond i kategorin Räntefonder – Alfred Berg Obligation Plus
Motiveringar
Bästa fond alla kategorier – SEB Asset Selection
Vi har utsett SEB Asset Selection till årets bästa fond alla kategorier på Fondmarknaden.se. Fonden är en av få fonder som under 2008 visat positiv avkastning. Fonden gick upp med hela 26,1 %.
Hans-Olov Borneman på SEB som är ansvarig förvaltare förklarar framgången med att " även om 2008 var ett mycket dystert år på kapitalmarknaden, så skapade den allmänna turbulensen goda möjligheter att tjäna pengar. Stora liksom små investerare fattade många känslomässiga och irrationella beslut och kurssvängningarna var mer extrema än någonsin. Detta gällde inte bara aktiemarknaden utan även räntemarknaden, valutamarknaden och råvarumarknaden. Inom mitt team, Global Quant Team, har vi under en längre tid utvecklat en investeringsmodell som försöker förutse de olika marknadernas upp- och nedgångar. Genom att ta långa positioner (inför förväntad marknadsuppgång) och korta positioner (inför nedgång) vid olika tidpunkter, lyckades vi tjäna pengar inom samtliga fyra tillgångsslag (aktier, räntor, valutor och råvaror). Vinsterna var som störst på ränte- och valutaområdet."
Hans-Olov Borneman fortsätter: "vi är både glada och tacksamma för att ha kunnat leverera en så pass bra avkastning under 2008. Dock bör man inte extrapolera denna siffra in i framtiden. I Global Quant Team börjar vi på 0 varje dag och år 2008 erbjöd extremt goda möjligheter att tjäna pengar."
Teknisk data sedan fondens start 2006-10-03
Snittavkastning från start: 17.1 % per år, Standardavvikelse: 9.6 %, Sharpe: 1.36
Bästa fond i kategorin Globalfonder - Franklin Mutual Global Discovery
Även fonder som sprider placeringarna globalt har haft ett svårt år på grund av att samtliga marknader runt om i världen har påverkats av den finansiella krisen. Av de fonder som placerar globalt är Franklin Templeton Mutual Global Discovery en värdig vinnare. Fonden har under 2008 gått ned med endast 9,4 % vilket är avsevärt bättre än världsindex som är ner 29,6 %. Fonden har haft en lägre risk under året vilket bidragit till att dämpa nedgången. Förvaltaren av fonden använder sig av en strategi att endast placera i bolag med låga värderingar samt bolag som genomgår omstruktureringar som exempelvis byte av bolagsledningar och återköp av aktier.
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: -0,48 %, Standardavvikelse: 11,53 %, Sharpe kvot: -0,35 %
Bästa fond i kategorin Tillväxtmarknadsfonder – First State Investments Global Emerging Markets Leaders
Om det varit illa på börserna 2008 så har det varit allra värst på tillväxtmarknaderna. Enskilda marknader som Ukraina rasade drygt 90 procent och Ryssland och Indien drygt 60 procent. Detta är dock inget onormalt utan ett naturligt beteende hos tillväxtmarknaderna där den förväntade avkastningen är hög och risken man betalar skyhög. En fond som klarat sig bättre än andra tillväxtmarknadsfonder är First State Investments Global Emerging Markets Leaders (GBP) som backat -28,3 %. Fonden har satsat i stora företag med solid balansräkning och förvaltaren har undvikit Östeuropa och istället haft större andel i Asien. Fonden har betydligt lägre risk än tillväxtmarknadsfonder i övrigt vilket varit gynnsamt under 2008.
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: 1,57 %, Standardavvikelse: 15,6 %, Sharpe kvot: -0,13
Bästa fond i kategorin Europafonder - Invesco Pan European Structured Equity Fund
Finanskris och minskad global konsumtion har slagit hårt på den europeiska ekonomin under 2008. Vi har utsett Invesco Pan European Structured Equity Fund som bästa Europafond då den under en längre tid erhållit en god avkastning till låg risk trots aktiemarknadens mycket svåra förutsättningar. Under 2008 gick fonden ned med 18,9 % vilket var cirka 15 % bättre än ett europaindex. Fonden har genom att öka sina placeringar inom läkemedelsindustrin och minska sina placeringar i finansbolag lyckats skapa den bättre avkastningen. Fonden har även haft placeringar i kontanter, vilket innebär att den inte varit fullinvesterad i aktiemarknaden under året. Om man ser till den relativt lägre risk som fonden har tagit är avkastningen mycket bra vilket gör den till en av de bättre Europafonderna på marknaden
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: 3,04 %, Standardavvikelsen: 15,28 %, Sharpe kvot: -0.04
Bästa fond i kategorin Nordamerikafonder – Schroder US Smaller Companies
Att USA ledde oss in i finanskrisen är känt, frågan är om de leder oss ur den också? Landet är nu inne i en recession, men massiva stimulanspaket försöker rädda Nordamerika, som nu är inne i den svagaste perioden ekonomiskt sedan andra världskriget. Nordamerika fonder föll 30,1 % men dollarns förstärkning mot den svenska kronan med ca 35 % mildrare nedgången för många fonder. Som fondvinnare väljer vi att framhålla Schroder US Smaller Companies. Fonden föll 19,2 %. Småbolag har både under året samt 3 år tillbaka gått bättre än stora bolag. Dollarns styrkebesked har sista tiden varit en starkt bidragande orsak samt att bankernas nedskrivningar tillhört stora bolag. Schroders förvaltning har lyckats slå jämförelseindex både under 2008 samt under de senaste 3 åren.
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: -2,14 %, Standardavvikelsen: 16,48 %, Sharpe kvot: -0,35
Bäst fond i kategorin Japanfonder - Fidelity Japan Advantage
Japan har under lång tid kämpat med svag ekonomisk tillväxt. Landet är nu inne i en recession och tillväxten har inte varit så svag sedan 2001. Aktiemarknaden föll 45 % i lokal valuta men omräknat till svenska kronor så slutade japanska fonder noterade i yen som vinnare bland aktiefonder. Anledningen är främst att yenen stigit med 50 % mot den svenska kronan. Men framöver är en starkare yen snarare negativt för den japanska exportindustrin samt att de fortfarande har stora ekonomiska och politiska problem som måste lösas innan den japanska marknaden börjar se intressant igen. Som fondvinnare väljer vi att framhålla Fidelity Japan Advantage som steg 20,1 %. Enligt förvaltaren bidrog deras resultat till 70 % på bra aktieurval och övrigt från sektorval. Deras förvaltning har lyckats slå jämförelseindex både under 2008 samt under de senaste 3 åren.
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: -4,93 %, Standardavvikelsen: 15.33 %, Sharpe kvot: -0,57
Bästa fond i kategorin Nordenfonder - Nordea Småbolagsfond Norden
På grund av en mycket svag makroekonomisk utveckling med en dämpad export har de nordiska aktiemarknaderna haft det mycket svårt 2008. Många Nordenfonder ha exempelvis fallit med över 40 % under 2008. Norge är den marknad som fallit tillbaka kraftigast i Norden på grund av sitt beroende till nedgången i oljepriset. Vi väljer att framhålla Nordea Småbolagsfond Norden som ändå lyckats bättre än många andra med en nedgång på 32,7 %. Fonden placerar i aktier i nordiska små och medelsstora bolag och har sedan en längre tid haft en defensiv inställning. Fonden har lyckats dämpa fallet något genom att man har haft en högre exponering mot läkemedelsbolag och en lägre mot framförallt finansbolag. Det innehav som bidragit mest positivt i fonden är CloettaFazer som gynnats av bolaget uppdelningen mellan Sverige och Finland.
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: -2,73 %, Standardavvikelsen: 17.02 %, Sharpe kvot: -0,37
Bästa fond i kategorin Etikfonder - Carnegie WorldWide Ethical
Som fondvinnare väljer vi att framhäva Carnegie WorldWide Ethical. Fonden består av 29 bolag med fokus på defensiva tillväxtbolag med affärsmodeller som generar starka fria kassaflöden och generösa utdelningar. Fonden har under 2008 gått ned med 28, 8 % medan snittet för fondens jämförelseindex minskat med 36,1 %. Fonden har satt upp begränsningar för att inte investera i bolag vars omsättning överstiger fem procent inom följande områden: vapen, tobak, alkohol, spel samt pornografi. Carnegies förvaltning har lyckats slå jämförelseindex både under 2008 samt under de senaste 3 åren.
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: -1,07 %, Standardavvikelsen: 15,07 %, Sharpe kvot: -0,31
Bästa fond i kategorin Sverigefonder - Spiltan Aktiefond Stabil
En perifer marknad som Sverige har påverkats stort av den svaga globala konjunkturen. En allt svagare krona, utländska investerare som har flyttat hem kapital samt svenska konjunkturberoende bolag, har påverkat den svenska aktiemarknaden. Sverigefonder föll runt 40 % i snitt 2008. Framöver så ser Sverige starkare ut än övriga Europa med god finansiell hälsa. Som fondvinnare väljer vi att framhålla Spiltan Aktiefond Stabil som föll 30,3 % under 2008. Fonden är helt indexoberoende, med 20-24 bolag och fokus ligger på stabila och välskötta bolag samt investmentbolag som långsiktigt anses ge god avkastning. Spiltans förvaltning har lyckats slå jämförelseindex både under 2008 samt under de senaste 3 åren.
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: - 2,49 %, Standardavvikelsen: 15,40 %, Sharpe kvot: -0,39
Bästa fond i kategorin Branschfonder – Franklin Templeton Biotechnology Discovery Fund
Många branscher har fallit tillbaka kraftigt under 2008 med ett undantag för en bransch och det är bolag som verkar inom läkemedelsindustrin. Det följer ett klassikt mönster. När det är oroligt på aktiemarknaden generellt så söker sig investerare till tryggare branscher. Läkemedel är något som efterfrågas oavsett konjunkturläge. Den fond som har lyckats bäst inom kategorin är Franklin Templeton Biotechnology Discovery Fund. Fonden placerar i bioteknikbolag som har en högre risk än traditionella läkemedelsbolag. Bolag inom bioteknik är ofta forskningsbolag som jobbar i ett tidigt skede i utvecklingen av mediciner. Fonden var en av få aktiefonder under 2008 som kunde visa upp en positiv avkastning. Fonden gick upp med 11,9 %. Fonden har även gynnats mycket av att dollarn har förstärkt mot svenska kronan då fondens placeringar till största del sker i USA.
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: -1,19 %, Standardavvikelse: 17,62 %, Sharpe kvot: -0.27
Bästa fond i kategorin Hedgefonder – SEB Asset Selection
Redan tidigt under 2008 hade många en föraning om att det skulle komma att bli ett dåligt år på aktiemarknaden. Hedgefonderna blev då ett intressant alternativ eftersom många förvaltare utlovade absolutavkastning, dvs. avkastning oavsett börsutveckling. Besvikelsen kom dock senare under året då vissa hedgefonder tappat så mycket som 40 %. Men det finns hedgefonder som lyckats otroligt bra, till dessa hör SEB Asset Selection som slutade på plus 26,1 %, och detta till en tämligen moderat risk. Fonden utgår från en investeringsmodell som försöker förutse utvecklingen på olika marknader och tar olika positioner beroende på investeringshumöret.
Teknisk data sedan start 2006-10-03
Snittavkastning från start: 17.1 % per år Standardavvikelse: 9.6 % Sharpe: 1.36
Bästa fond i kategorin Räntefonder – Alfred Berg Obligationsfond Plus
De dystra aktiemarknaderna har fått investerare att söka sig till alternativa investeringar. En trygg placering i turbulenta tider är ofta räntefonder. Räntemarknaden har mindre kurssvängningar och så även mindre förväntad avkastning, men hellre liten avkastningen än ingen alls, har många investerar resonerat. Den bästa fonden under 2008 var Alfred Berg Obligationsfond Plus. Fonden genererade en imponerande avkastning på 17,6 %. Förvaltarna hade tidigt väntat en svag konjunkturutveckling under året med räntesänkningar som följd vilket gynnat fonden i synnerhet under andra halvan av året. Förvaltaren har också valt att enbart investera i säkra svenska statspapper och bostadsinstitut vilket gjort att man undvikit förluster i företagsobligationer.
Räntefonder som även investerar i, eller har en exponering mot andra valutor exempelvis dollar eller euro har gått ännu bättre än räntefonder nominerade i svensk valuta. Utvecklingen i dessa fonder har emellertid främst berott på valutaeffekten, därför har vi i vår utnämning inte tagit med räntefonder med valutaexponering.
Teknisk data 36 månader
Snittavkastning: 6,8 %, Standardavvikelse: 4,74 %, Sharpe kvot: 0,66
Varför är standardavvikelsen och Sharpe kvoten intressanta?
Ett mått man som investerare bör beakta är den risk som fonden uppvisar. Desto mer en fond svänger i värde över tiden, desto högre är risken. Detta benämns ofta som standardavvikelse. Standardavvikelsen visar hur mycket fondens värde har varierat från fondens medelvärde under en viss tidsperiod. Desto högre standardavvikelse en fond har, desto högre är fondens risk. Vi har i denna undersökning valt att fokusera på de senaste 36 månaderna.
Ett annat viktigt mått är den så kallade Sharpe kvoten. En fond kan under en period uppvisa väldigt bra avkastning. Vad man som sparare bör fråga sig är till vilken risk fonden har uppnått sitt goda resultat och om resultatet är förknippat med tur? Finns det exempelvis någon annan fond som har uppnått samma avkastning men till en lägre tagen risk? Sharpe kvot visar hur bra avkastning förvaltaren fått i relation till den risk man tagit. Desto högre Sharpe kvot, desto bättre har förvaltaren lyckats att balansera avkastningen mot den risk man tagit. Man måste emellertid komma ihåg att man inte kan jämföra Sharpe kvot mellan exempelvis en räntefond och hedgefond med en aktiefond. Detta beror på att räntefonder och hedgefonder oftast är mer marknadsneutrala.
Alla de fonder vi nu presenterat som vinnare har under 2008 uppvisat en god riskjusterad avkastning i relation till marknadens förutsättningar. Man har även lyckats med detta ett antal år tillbaka i tiden. Samtidigt tror vi att dessa förvaltare även har goda möjligheter inför 2009, då utmaningen ökar än mer.
För mer information vänligen kontakta:
Eric Schunnesson, rådgivare Fondmarknaden.se: 08-545 186 05
Christian Litezings, VD Fondmarknaden.se: 08-545 186 02